기업 분류 방법

포드(Ford)의 주가

서두

구체적인 사례는 적지 않겠습니다.

해당 기업이 향후 어떻게 변할지 예측할 수 없기 때문입니다.

 

보통 가치투자를 한다 하면, 우리는 기업을 분류할 줄 알아야 합니다.

저는 피터 린치가 제시하는 6종류를 제안합니다.

그나마 직관적으로 분류가 가능하기 때문이죠.

 

• 저성장주
• 대형우량주
• 고성장주
• 경기순환주
• 회생주
• 자산주

그럼 잠깐 질문에 답해볼 수 있나요?

1. 각각의 의미를 이해하고 있는가?
2. 만약 당신이 산 주식, 살 주식은 어디에 속하는지 바로 답할 수 있는가?

아마 바로 답이 안 나온다면 잘 모르거나, 아니면 저기에 속하지 않을 겁니다.

저는 처음에 왜 7번째 항목은 존재하지 않는가? 에 대하여 고심해 봤는데,

만약 저 6개의 분류에 속하지 않는 주식은

 

"성장성을 판단할 수 없는 기업, 이해하기 어려운 기업"

 

이라 여겨질 거 같습니다.(제 생각입니다.)

 

만약

"이 주식은 확실해! 이러이러한 이유 때문에 엄청나게 성장할 거야!"

라고 생각한다면, 바로 고성장주라고 답이 나왔어야 합니다.

 

1. 저성장주

자랄 만큼 다 자란 대기업

고속 성장의 끝에 성장 속도가 느려진 기업

산업 전체가 침체기에 빠져버림(경기 순환주와 엮일 수 있습니다.)

 

흔히 전기 설비 업체가 저성장주로 여겨지지만,

앞으로 저성장주가 될 기업도 염두에 두셔야 합니다.

예를 들어, "가정용 컴퓨터"라는 말 잘 쓰시나요? 

 

2. 대형우량주

가장 착각하기 쉬운 종류입니다.

특히 자동차, 항공업계는 대형우량주라 생각할 수 있는데,

이들은 경기순환주입니다.

 

그럼 어떤 기업을 대형우량주로 여길 수 있을까요?

매일 먹는 것, 매일 쓰는 것.

즉 항상 팔리면서, 가격에 미치는 변수가 적은 케이스입니다.

 

3. 고성장주

성장률에 대한 기준은 개인마다 다르지만,

피터 린치는 연 20%에서 25%를 가정합니다.

 

네 그렇죠.

우리가 찾아야 할 기업입니다.

우리가 사야 할 기업입니다.

우리가 장기간 보유해야 할 기업입니다.

 

하지만 대형우량주 처럼, 아니 보다 착각하기 쉽습니다.

"내 눈에는 고성장으로 보이니까"

고성장 업종에서 나오는 것이 아닐 수도 있고,

고부가가치 업종에서 나오는 것이 아닐 수도 있습니다.

 

또한 폭발(파산) 하기 쉬운 유형입니다.

그래서 비즈니스 모델과 재무제표를 계속 확인해야 하죠.

 

4. 경기순환주

정말 말 그대로 경기가 호황과 불황임에 따라

사업이 확장과 수축을 반복합니다.

 

2에 착각하기 쉬운 업종에도 적어놨지만,

자동차, 항공업계, 철강, 화학, 중공업을 예시로 들 수 있죠.

 

경기순환주는 해당 산업에 능한 사람이 유리합니다.

특히 현장에서 일하는 사람들은

업계의 흐름, 재고 현황, 수출입 현황 등을 직접 확인하기 때문입니다.

그래서 "잘 아는" 곳에 투자하라고 하는 거고요.

 

5. 회생주

간단히 말해서 죽기 직전의 상태입니다.

당시 상태로는 성장성은 기대할 수 없죠.

 

피터 린치는 두 경우를 예시로 듭니다.

• 정부의 구제에 모든 것이 걸림
• 엄청난 배상금을 물어내야 함

왜 회생이 가능한지에 이유가 분명해야 하지만

아마추어 투자자들에게는 너무 어려운 분야입니다.

물론 회생에 성공하면 몇 배, 몇십 배의 이득을 취할 수 있지만,

실패하면 말 그대로 모든 것이 날아갈 수도 있습니다.

피터 린치 또한 회생에서 실패한 주식은 기억하지 못한다고 합니다.

 

6. 자산주

증권가에서 파악하지 못해서, 가치를 알 수 없는 자산을 보유한 기업

저도 처음엔 이게 가능한가 싶었지만,

역시 현장. 현장에서 근무하는 사람들은 알아볼 수 있다네요.

 

자산주의 예로는

부동산, 채굴권, 시추권, 고가의 재고(금, 보석) 등등

현장이 아닌 예를 들자면 TV 방송권이 있습니다.

 

피터 린치는 이 부분에 대해서

"개인의 경험이 가장 중요하다"

라고 강조합니다.

 

마무리

가장 중요한 부분을 마지막에 남겨두고 싶었습니다.

"모든 기업은 영원하지 않다."

즉, 고성장을 달리다가 지쳐 저성장이나 경기순환주로 바뀌고,

경기순환 도중 너무 침체돼서 회생주로 전락할 수도 있습니다.

또한 저성장의 상태에서 어떤 변화로 다시 대형우량주, 고성장주가 될 수도 있죠.

 

그럼 이 6종류를 어떻게 투자하면 되는가? 에 대한

피터 린치의 판단 기준은 다음에 포스팅하겠습니다.

 

감사합니다.

 

참고 서적

-전설로 떠나는 월가의 영웅/국일증권경제연구소